When Crowdfunding hits Home!

21May13

First Published for Private Capital magazine 2013-05-20

Crowdfunding will likely be one of the top trending search words on Google this year – as well as within the Venture Capital Community. It’s somewhat easy to understand the buzz around crowdfunding when reading about crazy-successful campaigns such as the $10M raise by Canadian-founded Pebble Technology, the $8.5M raise by Ouya, or even the Tesla Museum $1.3M raise. But there is more. While donation and reward driven crowdfunding leader Kickstarter prides itself for having enabled over $473M (as of March 2013) in successful funding campaigns, the peer-to-peer lending company Lending Club has originated over $1.5B in loans and are now filing for an IPO.

So, when will equity crowdfunding hit home? It already has!

Equity-based crowdfunding got the bulk of the media attention over the last year, in big part due to President Obama’s announcement of the Jumpstart Our Business Startups Act (“JOBS Act”) in late April 2012. But interestingly enough, since that announcement, the equity crowdfunding rules and the necessary changes in regulations seem to be stuck in limbo.

 

While the Securities and Exchange Commission’s (“SEC”) rule-setting period has taken longer than originally planned, it is taking the process seriously and many other security commissions have engaged in a series of consultations and reviews. The Ontario Securities Commission was the first Canadian organization to release a paper intended to initiate a broad consultative process to consider a number of potential new capital raising prospectus exemptions. This was quickly followed by British Columbia and Alberta, while the AMF, the provincial authority in Québec in charge of regulating financial markets, held its first public consultation in March.

Because crowdfunding is an excellent medium for small entrepreneurs to get their message out inexpensively, build awareness, engage customers and raise capital, equity crowdfunding is picking up speed and a number of platforms are already proving successful.

In a nutshell, there are three types of crowdfunding platforms to be aware of:

1. Perks & Donation Based Crowdfunding: Kickstarter and Indiegogo are the North American platform leaders in this category and Pebble Technologies is the poster-child. Pebble raised over $10M in donations and pre-orders. A startup founded by two young Canadian entrepreneurs who had trouble convincing venture capital funds of their smart-watch product market potential.
2. Lending Based Crowdfunding: Investors are repaid for their investment over a period of time and the higher the risk level, the higher the interest rate is. Lending Club is by far the leader in the US market, however, it seems that it’s Canadian equivalent, Community Lend, hasn’t been as successful and the regulatory hurdles got the best of the company.
3. Equity Based Crowdfunding: When investors get a piece of the company. This is pure equity financing, which is currently only available to Accredited Investors. The unofficial leaders here are Angel List, Founders Club and Crowd Funder.

Although the above list of crowdfunding platforms have made the headlines, our research already discovered over 800 different platforms around the world. And a recent industry report, from Massolutions and Crowdsourcing.org, highlighted that last year alone over $2.7B was successfully raised from a researched group of 308 crowdfunding platforms and it is expected to grow to $5.1B in 2013.

So, what does this mean for the future of seed and early stage financing – where angels and seed funds make most of their returns? Some will say that when unsophisticated investors enter into a new market it increases the likelihood of fraud and that the most promising startups still will go to traditional VCs for their industry knowledge and relationships. Therefore, the less likely to succeed companies will go to the crowds for funding, and by such, provide little returns.

The future of equity-based crowdfunding remains unclear, yet in my view, its inevitable and is critical that the Venture Capital Community understands its potential, its impact on the existing VC models and, most importantly, that we take a leadership role by providing guidance and direction.

While many professional investors remain concerned, many questions remain unanswered:

• Appropriate company reporting requirements;
• Status about the Audited Financial Statements and associated costs;
• Share categories and voting rights, or voting trust;
• Issues related to dealing with a large number of small stakeholders when the time comes to do a subsequent financing round or negotiate a sale of the company;
• The practically inexistent secondary market to support consolidation of shares and liquidity;
• The limits in terms of investment size for both an investor and the company;
• And the list goes on, and on, and on…

It is yet to be proven if equity-based crowdfunding will create a much more efficient early-stage capital market. But later this year, we will start hearing about some extraordinary tech companies literally “jump” from a crowdfunded seed stage to a late stage financing round – both in size and valuation. That will spark even more interest for this new type of financing.

***

Not that different from today’s “democratization of financing”:

Back in 1996, when the Media moguls met with a round table of early bloggers to better understand the “Web” phenomenon and what was behind the “democratization of content”, not one took the discussion seriously. Understandably, how could non-professional writers with a simple Internet access ever be able to compete with the massive, well funded, profitable and extremely well organized network of Media companies?

Impossible, is what they said!

 

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Tags: Chris Arsenault, Crowdfunding, CVCA, eqity-crowdfunding, iNovia

Outperforming the Markets, and the Making of Hunters!

15May12

Posted by Chris Arsenault on 2012-05-04 at TechVibes

This year’s CVCA Annual Conference theme is about “Outperforming the Markets.” And as you will notice, the line-up of speakers we pulled together are doing just that, outperforming the markets.

The team at iNovia Capital is proud to be a part of this annual gathering of the most important venture capitalists and private equity managers in the country, and abroad. The CVCA 2012 Conference is being held right in Montréal from May 23 to 25.

This annual conference is the premiere gathering for relationship-building and insight into the current state of Canada’s venture capital and private equity industry. And as Co-Chair of this year’s event, I’m proud to inform you that we are already almost sold-out (95%). With over 600 limited partners, fund managers, and industry influencers from across Canada, the U.S. and around the world in attendance, the CVCA Annual Conference is one of the largest gatherings of the private capital industry in North America.

Taking a statement from our friends and CVCA sponsor FMC Law: “The world has changed—major equity markets have traded sideways with growing volatility through the past several years, and fixed income investments are near zero real returns. The traditional model is broken as investors rethink the risk/reward equation and look for alternatives.”

Private equity and venture capital can provide exactly what investors are looking for today: strong returns and companies that will take a leadership position in an increasingly competitive global economy. This is the opportunity to create new companies and transform existing ones. Active management by highly skilled private investors is the secret sauce. These investors jump right into their portfolio companies, working alongside management to truly transform these businesses. How do they do it? The 2012 CVCA Annual Conference will show you!

I’m also excited about the fact that we are innovating this year, enabling all attendees with tools to better access and interact with each other as well as with moderators and speakers, by providing a deep-social media enabled CVCA Application, done in collaboration with our Platinum Sponsor, Research in Motion, and with QuickMobile, we will be delivering a unique mobile experience to our conference attendees.

All registered 2012 conference attendees will receive a complimentary BlackBerry PlayBook. The PlayBooks will have the newest OS 2.0, be wi-fi enabled and pre-loaded with the new CVCA conference mobile application. The CVCA conference mobile App will be the only source of conference materials including the detailed agenda, speakers’ bios, master attendee list, sponsors and partners. The app will make connecting with other attendees and speakers easy!

The program will have equal emphasis on venture and private equity issues. The conference offers plenty of networking opportunities, beginning with a welcome cocktail event on Wednesday evening, as well as a Networking Lounge throughout the conference to meet up with your industry colleagues.

Thursday’s program focuses on success stories, deep experience sharing and some drilling into the challenges in addressing the “Making and the Building” of what we call “Hunters.” Many of our entrepreneurs have demonstrated that Canadians can provide the best technology in the world and provide a game changer advantage in some sub-markets.

The number of acquisitions of Canadian Tech Companies by Americans and Europeans over the years supports two facts: we have exceptional creativity skills and we have become experts in dressing the bride with the sexiest outfits.  From being the best in the world in some sub-markets to becoming world-dominant size wise in a market, a different strategy that involves a new set of challenges (and skills) is required. Michel Brûlé, President, Investissement M&M will deliver a keynote on the “Making of Hunters.”

The day will conclude with a Gala dinner featuring CVCA’s “Entrepreneur of the Year” Award presentation, followed by our popular scotch-tasting event.  The conference closes on Friday after a country spotlight featuring China and networking lunch.

I hope the message above was clear. Don’t miss out on what is expected to be our best event yet!

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Tags: Annual Conference, Chris Arsenault, CVCA, FMCLaw, iNovia Capital, TechVibes

Le Canada est de retour, et ce retour se fait en force !

19Mar12

À la veille du colloque annuel de CVCA, la « renaissance » des marchés du capital-investissement et du capital de risque attire l’attention du monde entier

Publié sure nextMontreal et pour l’édition Printemps 2012 du magazine  Capital Privé

En octobre 2010, CVCA a publié un rapport intitulé « Think Canada (Again) ». Il est évident que les marchés du capital-investissement et du capital de risque ont entendu le message et ont répondu à cet appel au cours des 18 derniers mois. Qu’on l’appelle un réveil, une renaissance ou une révolution, peu importe : le Canada est de retour, et ce retour se fait en force !

Dans le monde du capital de risque, le signe le plus évident de ce changement a été l’arrivée important d’investisseurs américains cherchant des occasions au stade du démarrage et appuyant les meneurs canadiens qui ont adopté des stratégies de croissance dynamique dans leur catégorie. La formation d’organisations comme le C100 a donné le coup d’envoi de cette tendance en contribuant à assurer plus de 400 millions de dollars en capital de risque transfrontalier depuis sa création. Ces transactions canadiennes ont inclus des titans de l’industrie, comme Sequoia Capital, Kleiner Perkins Caufield & Byers, Andreessen Horowitz, Accel Partners, Greylock Partners, Bessemer Venture Partners et Union Square Ventures, qui ont tous réalisé des investissements d’importance auprès d’entreprises canadiennes en démarrage en 2011.

En effet, plus de 30 entreprises canadiennes influentes ont tiré profit de cette tendance au cours de la dernière année, un nombre inégalé depuis les années prospères des DOT.com. Beyond the Rack de Montréal, Fixmo de Toronto et Shopify d’Ottawa ont fait les manchettes à la fin de 2011 en obtenant près de 80 millions de dollars en financement à elles trois (blogue [en anglais]). Au contraire de leurs consœurs du tournant du siècle, toutefois, ces entreprises ont obtenu du financement sur la base de courbes de revenus en forte croissance et de modèles d’affaires extrêmement lucratifs. Rien n’indique que cet intérêt étranger faiblira, car tandis que les entreprises canadiennes cherchent à accélérer leur accès au marché, leur dynamisme continue d’attirer l’attention des investisseurs qui veulent appuyer les meilleures équipes entrepreneuriales, où qu’elles soient.

Pour en savoir plus, ne manquez pas d’entendre ce que d’importants meneurs en capital de risque et en capital privé auront à dire lors du colloque annuel de CVCA, du 23 au 25 mai à Montréal. 

Miser tôt

Bien sûr, il n’y a pas que les investisseurs américains de capital de risque qui tirent avantage de la forte croissance de l’écosystème entrepreneurial canadien. Les membres de CVCA ont misé tôt sur des entrepreneurs de talent, ce qui a fourni la majeure partie du financement de démarrage pour les entreprises canadiennes qui obtiennent ensuite des capitaux étrangers. Les fonds locaux ont bien profité de cette renaissance des nouvelles entreprises technologiques canadiennes qui a mené à des sorties d’une valeur de plus de deux milliards de dollars en 2011 seulement.

Une toute nouvelle génération de fondateurs talentueux bénéficie présentement du mentorat de conseillers et d’investisseurs d’expérience par l’entremise d’incubateurs/accélérateurs comme GrowLab à Vancouver, FounderFuel à Montréal et Extreme Startups à Toronto. Les événements comme Canadian Innovation Exchange (CIX) et GROW Conference cimentent les liens entre les communautés canadiennes de l’investissement et de l’entrepreneuriat, et servent de vitrine aux leaders de talent et d’expérience, qui mènent ces communautés. Les bases sont en place pour une explosion de la création de valeur au cours des prochaines années, dont la manne viendra soutenir la croissance des prochains succès canadiens.

Les fonds canadiens de capital-investissement ont également beaucoup travaillé, réaffirmant leur rang parmi les meilleurs investisseurs du monde et les meilleurs exploitants de l’industrie des rachats. Les firmes canadiennes, en 2011, ont été soutenues par le rebond du marché global des fusions et acquisitions. Selon des données compilées par l’équipe des transactions de PwC, les transactions canadiennes ont représenté 10 pour cent du marché international des fusions et acquisitions en 2011, alors qu’elles en représentaient 7 pour cent au sommet du marché, en 2007. Pour la toute première fois, la valeur des acquisitions canadiennes aux États-Unis a dépassé la valeur des transactions menées par les Américains au Canada. Les fonds nationaux sont encore très actifs au Canada, avec une participation dans 215 transactions pour une valeur de 52 milliards de dollars. Cela correspond à 28 pour cent de toute l’activité canadienne en fusions et acquisitions mesurée en valeur. Cette part de marché était en croissance lors des trois années précédentes. Contrairement à leurs homologues étrangers, les achats des fonds de capital-investissement canadiens ont dépassé les ventes par 7 milliards de dollars, ce qui témoigne d’un solide appétit pour une croissance continue.

Les transactions ayant fait les manchettes, comme la participation active de CPPIB (le plus gros fond de pension du Canada) dans la vente de Skype à Microsoft pour 8,5 milliards de dollars et le partenariat entre OMERS Private Equity et Berkshire Partners pour l’achat de Onex Corp.’s Husky Injection Molding Systems pour 2,1 milliards de dollars ne sont que quelques-unes des transactions qui ont propulsé l’industrie canadienne du capital-investissement à l’avant-plan de la scène internationale. PwC a mis à jour de nombreux facteurs, comme le faible rendement de la dette, les mesures gouvernementales d’austérité, la volatilité du marché public et la succession familiale des baby-boomers, qui devraient créer encore plus d’occasions pour l’industrie canadienne du capital-investissement, ce qui en fait une force dont il faudra tenir compte dans les années à venir.

Colloque 2012 du CVCA 

Ce printemps, les membres de CVCA et les meneurs de l’industrie du capital de risque et du capital privé se réuniront à Montréal afin de soutenir cet élan pour l’avenir. Nous accueillerons les surdoués de notre industrie. La ville fournit le décor idéal pour cette rencontre, étant depuis longtemps le symbole international de l’excellence canadienne en finance, en aérospatiale, en transport, en divertissement, en commerce, en technologie, en développement pharmaceutique, en télécommunications et en mode.

Grâce à de forts engagements des secteurs public et privé envers les industries du capital privé et du capital de risque, Montréal est également en pleine redéfinition comme centre international de l’entrepreneuriat et des activités d’investissement. Le capital entrepreneurial canadien favorise un environnement fertile pour la création d’occasions en tirant profit de l’expertise industrielle traditionnelle, de l’accès au capital et de réseaux personnels étendus afin de se tailler une place de meneuse internationale tant pour ses entrepreneurs que pour ses investisseurs. Les initiatives organisées à Montréal la même semaine que le colloque annuel de CVCA, comme l’événement C2MTL commandité par le Cirque du Soleil et Sid Lee, Demo Day de FounderFuel et AccelerateMTL de C100, témoignent de l’engagement envers le potentiel local et le rendement récemment obtenu.

À la lumière de ces développements, il pourrait être approprié de ne plus inviter les autres à « penser Canada (Think Canada) » et de plutôt nous encourager nous-mêmes à « penser international ». Nous sommes à la veille d’une époque durant laquelle les entrepreneurs et les investisseurs canadiens pourront apporter leur force nationale dans l’arène internationale et servir de brillant exemple pour le reste du monde. Du 23 au 25 mai 2012, tous les yeux seront tournés vers Montréal pour voir si les membres de CVCA et les meneurs de notre industrie sont véritablement prêts à relever le défi.

« Nous sommes à la veille d’une époque durant laquelle les entrepreneurs et les investisseurs canadiens pourront apporter leur force nationale dans l’arène internationale et servir de brillant exemple pour le reste du monde. »

– Chris Arsenault

Au plaisir de vous voir à Montréal en mai !

Chris Arsenault est coprésident du colloque annuel 2012 de CVCA

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Tags: Chris Arsenault, CVCA, Think Canada

Canada is back, and needs to stay back in a big way!

19Mar12

On the eve of CVCA’s annual conference, the ‘rebirth’ of the country’s PE and VC markets draws attention from around the globe

First published on the nextMontreal blog and in the Spring 2012 Private Capital Privé magazine

In October 2010, the CVCA released a report entitled “Think Canada (Again).” It is obvious that the PE and VC markets were paying attention, and have spent the past 18 months heeding the call. Call it a reawakening, rebirth or revolution – call it whatever you want, but the story is simple: Canada is back, and back in a big way.

In the world of venture capital, the most noticeable sign of change has been the influx of U.S. investors seeking out early stage opportunities and backing Canadian category leaders in pursuing aggressive growth strategies. The launch of organizations such as the C100 kick-started this trend, helping secure over $400 million in cross-border venture capital since inception. These Canadian deals included industry titans such as Sequoia Capital, Kleiner Perkins Caufield & Byers, Andreessen Horowitz, Accel Partners, Greylock Partners, Bessemer Venture Partners, and Union Square Ventures (amongst others), all of whom made significant investments in Canadian start-ups in 2011.

In fact, over 30 high profile Canadian companies capitalized on this trend in the past year, numbers not approached since the heady days of the dotcom boom years. Montreal-based Beyond the Rack, Toronto-based Fixmo and Ottawa-based Shopify made the largest splashes at the end of 2011 by raising almost $80 million between them (post). However, unlike some of their turn of the century counterparts, these companies raised capital on the basis of quickly rising revenue growth curves and extremely profitable business models. There are no signs of this foreign interest abating, as strong Canadian companies looking to accelerate their path to market leadership continue to attract the attention of investors eager to back the best and brightest entrepreneurial teams, regardless of location.

” For more insights, don’t miss hearing about what the main actors have to say at the CVCA Annual Conference in Montreal, May 23 to 25.”

Early bets
Of course, it’s not just U.S. VCs who are taking advantage of the dynamic growth of the Canadian startup ecosystem. Early bets on talented entrepreneurs by CVCA members have provided the bulk of early stage financing for Canadian companies raising follow-on capital from foreign funds. Local funds have profited handsomely from this renaissance in Canadian tech startups that saw nearly $2 billion in early-stage exits in 2011 alone.
A whole new generation of talented founders is now being mentored by experienced advisors and investors through incubator/accelerators such as Vancouver’s GrowLab, Montreal’s FounderFuel and Toronto’s Extreme Startups. Events such as the Canadian Innovation Exchange (CIX) and the GROW Conference are cementing the bonds between the Canadian entrepreneurial and investment communities, as well as providing a showcase for the talented and experienced leaders who are at the forefront of each. The foundations are now in place for an explosion of value creation over the coming few years, the rewards of which will flow back into supporting the growth of future Canadian success stories.

Canadian private equity funds have also been hard at work, reasserting their standing amongst the world’s best investors and operators in the buyout industry. Canadian firms were buoyed in 2011 by the rebound of the broader M&A market. According to data compiled by PwC’s Deals Team, Canadian deals represented 10 per cent of the global M&A market in 2011, up from seven per cent at the 2007 market peak. The overall value of Canadian acquisitions into the U.S. outpaced the value of U.S.-led deals in Canada in for the first time ever. Domestic funds were still very active in Canada, with involvement in 215 deals worth $52 billion. This represented 28 per cent of all Canadian M&A activity, measured by value, up from market share in each of the three years prior. Unlike their foreign counterparts, Canadian PE buys outpaced sales by $7 billion, signalling a robust appetite for continued growth.

Headline making deals such as CPPIB’s active participation in the $8.5-billion sale of Skype to Microsoft and OMERS Private Equity teaming up with Berkshire Partners to buy Onex Corp.’s Husky Injection Molding Systems for $2.1 billion were just a few of the transactions that propelled the Canadian PE industry to the forefront of the international stage. Low debt yields, government austerity measures, public market volatility, and a baby boomer-driven family succession wave are just a few of the factors uncovered by PwC that are expected create even more opportunities for the Canadian PE industry, proving that it indeed is a force to be reckoned with in the coming years.

CVCA 2012 Conference
And now, this spring, CVCA members and industry leaders will congregate in Montreal to focus on sustaining this momentum well into the future. We will host our  industry’s outperformers. The city provides the ideal setting for such a gathering, having long served as a symbol of Canadian excellence around the world in finance,  aerospace, transportation, entertainment, commerce, technology, pharmaceuticals, telecommunications and fashion.

With strong public and private sector commitments to both the VC and PE industries, Montreal is also in the midst of redefining itself as a global hub for  entrepreneurship and investment activities. Canada’s entrepreneurial capital is fostering an environment that is conducive to creating opportunities by leveraging  traditional industry expertise, access to capital and extended personal networks to carve out a global leadership position for both its entrepreneurs and investors.  Initiatives being held in Montreal the same week as the CVCA Annual conference, such as the Cirque du Soleil and Sid Lee sponsored C2MTL event, the  FounderFuel Demo Day and C100 AccelerateMTL events, are testament to the commitment of our local potential and recent performance.

In light of these developments, perhaps it is appropriate that instead of inviting others to “Think Canada,” we encourage ourselves to “Think Global.” We stand on the verge of an era in which Canadian entrepreneurs and investors can carry their domestic strength to the international arena, and stand as shining examples for the rest of the world. All eyes will be on Montreal from May 23 to 25, 2012 to see if CVCA members are indeed up to the challenge.

“We stand on the verge of an era in which Canadian entrepreneurs and investors can carry their domestic strength to the international arena – Chris Arsenault”

See you in Montreal in May!
Chris Arsenault is Co-chair of the CVCA 2012 Conference
and Managing Partner at iNovia Capital

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Tags: Chris Arsenault, CVCA, Think Canada

Bâtir l’équipe

15Feb12

Posted on February 15, 2012 by Chris Arsenault at iNovia Capital

Nous sommes fiers d’annoncer que David Nault a rallié les rangs d’iNovia Capital en tant qu’entrepreneur en résidence à plein temps. Entre autres responsabilités, David s’occupera de l’évaluation des occasions d’investissement provenant du Québec et apportera son soutien à notre écosystème entrepreneurial en croissance.

Au cours des deux derniers mois, nous avons beaucoup appris tandis que nous passions d’un processus prévu d’embauche à une expérience de « renforcement » de l’équipe en place. Je dois admettre que ce changement que nous avons vécu correspond à la façon dont nos entreprises en démarrage assemblent des équipes performantes. Voici un résumé de nos expériences.

Lorsque nous avons eu terminé la première clôture du Fonds iNovia III, nous étions tous d’accord : il nous fallait d’autres membres d’équipe pour nous aider avec le flux d’occasions à venir et pour appuyer notre portefeuille d’entreprises actives. iNovia a affiché le poste au début décembre, et a d’abord défini le rôle à remplir comme celui d’un associé en investissement de capital de risque. Notre équipe s’est lancée à la recherche de la meilleure personne possible pour iNovia : quelqu’un qui partagerait notre ADN tout en ayant des compétences et une expérience complémentaires. Nous avons rapidement compris que le poste (comme nous l’avions défini) semblait technique et aride. Il ne représentait pas qui nous sommes, et encore moins la personnalité et l’attitude que nous cherchions chez le candidat idéal. Je crois que nous n’avions pas réussi à décrire le type de personne que nous cherchions vraiment.

Nous avons toutefois rapidement réalisé que Karam avait bien mieux réussi à résumer son propre point de vue sur le poste à combler dans un billet de blogue : Un emploi de rêve. Quand j’ai lu le billet, j’ai tout compris. D’autres ont ressenti la même chose, tant et si bien que nous avons parlé de supprimer notre offre d’emploi pour plutôt diriger les candidats vers le billet de Karam : s’ils étaient motivés à travailler au sein d’une telle équipe dynamique et dévouée, ils pourraient nous envoyer leur profil LinkedIn, leur nom d’utilisateur Twitter et un lien vers leur blogue. Nous pourrions ensuite répondre à la personne dont le profil correspondait le mieux à la culture d’iNovia, et tout simplement créer le poste précis selon les aptitudes et la personnalité de la personne idéale.

Décembre est cependant devenu février; le Fonds III a été annoncé, les fêtes sont arrivées et ont passé en trombe, et nous nous sommes concentrés sur la clôture des premières transactions du Fonds III en plus de réaliser la fusion de Tynt. Avant de procéder aux changements, nous avions déjà reçu 150 candidatures en plus de nombreux courriels et appels! Je suis sincèrement heureux de l’intérêt que nous avons suscité et j’ai été impressionné par la qualité des candidatures reçues. Les candidats provenaient de partout en Amérique du Nord et d’Europe, et ont compris :

– Des exploitants et des dirigeants d’expérience;

– Des étudiants, des banquiers et des consultants parmi les meilleurs;

– Des entrepreneurs locaux et d’anciens PDG;

– Et même quelques-uns de nos coinvestisseurs!

Les candidats qui se démarquaient pour moi étaient ceux avec lesquels nous avions développé une relation de confiance avec le temps. Dans un moment révélateur, un associé m’a posé la question suivante : « Chris, parmi les noms inscrits sur ta liste de candidats préférés, qui se serait bien intégré lors de notre récente retraite en équipe? » Quelle question pertinente! Dans notre quête pour un nouveau membre de l’équipe, nous cherchons évidemment le plus haut niveau de compétence possible, le leadership et la détermination requis pour survivre, l’expérience et le réseau de contacts qui serviront le mieux possible nos entreprises en portefeuille. Mais avant tout, nous avons besoin d’une personne avec qui nous avons des atomes crochus, une bonne chimie.

Cette chimie est comme le facteur inconnu, x, que nous cherchons chez les entrepreneurs que nous appuyons, chez les coinvestisseurs avec lesquels nous collaborons ainsi que chez les partenaires de l’industrie auxquels nous nous fions. La chimie est ce qui fait qu’une relation fonctionne. J’ai déjà cru qu’il fallait surtout trouver la bonne occasion au bon moment, et que les choses iraient pour le mieux dans ces circonstances. Puis j’ai compris que cela n’était vrai que si on trouvait aussi une bonne chimie, qui permet à chaque partie de comprendre l’autre, qui permet aux gens de se compléter et de faire confiance à ce qui est parfois invisible.

C’est ce que nous avons trouvé chez David, quelqu’un avec qui nous nous sommes découvert une chimie naturelle et immédiate. Ses 20 années d’expérience en ventes, en marketing et en développement des affaires serviront les intérêts de nos entreprises en portefeuille, mais, surtout, ses motivations entrepreneuriales sont parfaitement jumelées aux nôtres.

Bienvenue à bord, David!

Pour plus de détails sur l’arrivée de David Nault et sur celle de Chris Emergui comme partenaire en capital de risque, cliquez ici.

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Tags: Chris Arsenault, David Nault, iNovia Capital

Building the team

15Feb12

Posted on February 15, 2012 by Chris Arsenault at iNovia Capital

We are proud to announce that David Nault has joined the ranks of iNovia Capital as a full time Entrepreneur in Residence. Amongst his other responsibilities, he is specifically in charge of evaluating investment opportunities originating from Quebec and providing support to the growing entrepreneurial ecosystem in our own backyard.

The last two months were very informative for us, as we diverted from a planned “hiring” process to more of a “team building” experience. I must admit that the change we encountered is reflective of how we are seeing our early stage companies build high performance teams. Here’s a summary of our experiences:

By the time we completed the first closing of iNovia Fund III, we had mutually agreed that we needed some additional manpower to help with future deal flow and to support our active portfolio. iNovia opened the new position in early December, and originally defined the role as being a Venture Capital Associate position. Our team then went out to find the best possible person to join iNovia: someone with the same DNA as the rest of us, but with complementary skills and experience. We quickly realized that the position (as we had outlined it) seemed very dry and technical – not representative of who we are and even less of what we were truly looking for in terms of personality and attitude. I don’t think we did a great job of describing the type of person we were actually seeking to hire.

However, we quickly realized that Karam had done a much better job of outlining his personal perspective of the opportunity in a blog post – A Job You’ll Love. When I read it, I got it – and more importantly, I felt it. Apparently, many others did as well, to the point that we discussed removing our official posting, and instead just asking people to read Karam’s blog post; If they felt compelled to work with such a dynamic and dedicated team, they could send us their LinkedIn profile, Twitter handle and a link to their blog. We would then get back to the person whose profile best fits the iNovia culture, and simply create the specific job position according to his or her skill set and personality.

However, as December became February, Fund III was announced, the holidays charged in, and we became focused on closing our first few Fund III deals plus completed the Tynt merger. Before we had time to move forward with the changes, we realized we had received over 150 applications, plus numerous emails and calls. I’m truly appreciative of the level of interest we got, and I’m especially impressed by the quality of the people that applied. We had candidates from across North America, and Europe, including:

– experienced operators and executives;

– top grade students, bankers and consultants;

– local entrepreneurs and former CEOs;

– and, even a few of our co-investors!

The candidates that stood out for me were those with whom we had developed a trusted relationship over time. In one telling moment, a fellow Partner asked me: “Chris, out of those you have on your short list, who would have been a natural fit at our recent team-retreat?” That was such a pertinent question! In our quest to find the right team member, we obviously seek the high level of competency required, the leadership and determination needed to survive, the additional experience and network of contacts that will best serve our portfolio companies. But, most importantly, we need someone with whom we have chemistry.

Chemistry is like that unknown x-factor we seek in the entrepreneurs we back, our co-investors we work with, as well as our close industry collaborators we lean on. Chemistry is what makes a relationship work. I used to believe that it was all about finding the right opportunity at the right time, and that things would pan out for the best if that was the case. Then I realized that this was only true when the right level of chemistry already existed that allowed each party to understand each other, to complement each other and to trust what is not always obvious to the eye.

That is what we found in David, someone with whom we had an immediate natural chemistry. His 20 years of experience in sales, marketing and business development will serve the best interest of our portfolio companies, but furthermore, his entrepreneurial drive is a perfect match to our DNA.

Welcome aboard David!

     

More on David Nault joining and the recent addition of Chris Emergui as Venture  Partner here.

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Montréal en 2012 :

10Jan12

Posted on January 10, 2012 by Chris Arsenault at iNovia Capital

Des fonds de démarrage, de capital-risque et de croissance actifs  

Voici ma courte réponse à NextMontréal qui m’a demandé mes prévisions pour Montréal en 2012. Je suis de l’avis que l’année 2012 sera de loin la meilleure pour Montréal. Plusieurs facteurs de succès clés seront mis en place pour contribuer au développement d’un écosystème pour les entreprises en démarrage plus solides, basés ici, dans la région de Montréal. L’ADN de l’entreprenariat à Montréal se répand, et pas seulement à quelques heureux élus. Je m’attends à voir une hausse du nombre de nouvelles entreprises en démarrage ainsi que l’émergence de nouveaux entrepreneurs et d’entrepreneurs (enfin) récurrents. Ce nouvel élan est dû en partie à des initiatives telles que le Festival international du Startup, le C100, la Maison Notman, AccelerateMTL, FounderFuel, CIX, une hausse du capital-risque disponible à Montréal et aussi parce que les médias commencent à s’intéresser aux entreprises en démarrage et accordent une plus grande visibilité à nos entreprises en démarrage dans le domaine de la technologie.

1. Abondance : Cette année, Montréal a des chances d’être reconnue comme un repaire nord-américain pour les entreprises en démarrage prometteuses dans le domaine de la technologie, en position côte à côte avec la ville de New York et la Silicon Valley. Nos secteurs les plus en demande seront la téléphonie mobile, le commerce électronique et les services Web pour les consommateurs et aux entreprises. Il est primordial pour nous de continuer de consolider nos relations transfrontalières et pancanadiennes et de solidifier celles qui ajoutent une valeur réelle à la création de nos entreprises technologiques en démarrage.

2. Plus de financement en démarrage : L’année 2011 s’est avérée cruciale pour Montréal. Un plus grand nombre d’entreprises du domaine de la technologie a réussi à s’attirer du financement comparativement à toutes les années de la dernière décennie, et en 2012,  un nombre encore plus important d’entreprises réussira à obtenir des capitaux d’amorçage et de démarrage. Je m’attends cependant à ce que nous soyons témoins d’un « ajustement ». Je m’explique : seulement quelques-unes des entreprises ayant obtenu des fonds de démarrage au cours des deux dernières années réussiront à obtenir des fonds au premier tour de table (Série A) ou des investissements de suivi. Ce phénomène n’est pas mauvais, puisque nous verrons aussi émerger des chefs de file ayant un plus grand potentiel pour mettre sur pied des entreprises d’envergures plus importantes.

3. Plus de capital-risque et de fonds de capital-investissement :

Le secteur du capital-risque et des fonds de capital-investissement s’améliore et nous allons entendre parler sous peu de nouveaux fonds d’investissements privés. Les investisseurs sont prêts et disposés à contribuer au développement de plus grandes entreprises locales, c’est-à-dire à encourager la croissance plutôt que de vendre trop tôt. Nous pouvons nous attendre à l’annonce de rondes de financement plus généreux ainsi qu’à une hausse de l’activité dans les rondes de financement des phases ultérieures (Séries B et C).

4. Fusions et acquisitions :

Encore cette année, nous sommes susceptibles d’être témoins d’au moins une acquisition d’une valeur de plus de 100 M$. À Montréal, nous avions l’habitude de voir une ou deux grandes acquisitions de la sorte dans le domaine de la technologie aux deux ou trois ans, mais la cadence s’accélère. Plusieurs entreprises « moins connues » du domaine de la technologie, qui ont fait prospérer leur entreprise à des revenus annuels de plusieurs millions de dollars sans capital-risque, émergeront et attireront des capitaux importants, et des acheteurs importants. Cette situation enverra un message  encore plus fort à nos amis du sud de la frontière que nous sommes capables de mettre sur pied de grandes entreprises dans le domaine de la technologie, ici, chez nous. C’est une question d’échelle, et maintenant que nous avons les capitaux, nous devons nous assurer que l’ambition de nos entrepreneurs et le talent seront au rendez-vous pour leur donner l’élan nécessaire.

5. Une nouvelle bulle :

Pour terminer, nous continuerons sans doute d’entendre parler d’une nouvelle « bulle » dans la communauté des entreprises en démarrage en Amérique du Nord. Cependant, j’ai l’impression que l’impact sera plus positif que négatif pour Montréal où il existe une plus grande sensibilisation à  la valorisation de nos entreprises, qu’ailleurs comme en Californie qui connaîtra une baisse de financement en amorçage et en démarrage.

L’année 2012 débute au même rythme effréné que l’année 2011 s’est terminée,

et Montréal est notre centre d’intérêt.

Nous espérons annoncer un nouvel investissement sous peu.

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Montreal in 2012:

10Jan12

Posted on January 10, 2012 by Chris Arsenault at iNovia Capital

A Hotbed of Seed Funding, VC and Growth

Below is my short response to the nextMontreal request for “2012 Predictions for Montreal“. I think 2012 is Montreal best year yet, because many key success factors will further be put in place to help build a stronger tech and startup ecosystem here. Montreal’s entrepreneurial DNA is spreading to more than just the few. And I expect to see an increase in the number of new startups being launched and the emergence of new as well as (finally) recurring entrepreneurs. This new momentum is due in part to initiatives such as: StartupFest, C100, Notman House, AccelerateMTL, FounderFuel, CIX, more venture capital funding flowing into Montreal, and because mass media is now taking notice and has started providing more visibility to our tech startups.

1. Hotbed:

This year, Montreal will likely be recognized as a North American hotbed for promising tech startups alongside New York & the Valley. Out hottest sectors will be in: mobile, ecommerce, and consumer & enterprise web services. It is critical that we continue to strengthen our cross-border and cross-Canadian relationships, and that we solidify those that enable true value creation for our tech startups.

2. More seed funding:

Year 2011 was a pivotal year for Montreal. We had more tech companies (in number) attract financing than any other year over the last decade. And in 2012, we will likely see an even larger number of companies attract financing at the seed and early stage level. Yet, I expect that we will witness an “adjustment” and only a fraction of those seed funded companies over the last 2 years will be successful in attracting Series A or follow-on rounds. This phenomenon isn’t a bad thing, as we will also have leaders emerge with stronger potential of building larger valuable companies.

3. More VC & PE:

Venture Capital and Private Equity funds are getting better organized (new private funds will be announced), and are ready and willing to help build larger local companies (aka: not sell short, but instead build for growth). We can expect larger financing rounds to be announced as well as more activity in the later stage funding rounds (Series B, C).

4. Some M&A:

We are likely going to see a $100M+ acquisition at play this year again. Montreal used to only see one or two of these larger tech acquisitions every other two-three years, but we seem to be picking up the pace. Many “non-visible” tech companies that grew to multi-million dollars in annual revenue without any VC funding will emerge and attract substantial capital, again alerting our friends from south of the border that large tech companies can be built here in our own backyard. It’s all about scale, and now that the capital will be there we need to make sure that the ambition and talent will be there to drive it forward.

5. General frothiness:

And finally, we will likely continue to hear about the generalized “frothiness” in the startup community across North America, yet I sense that the impact will be more positive for Montreal (more awareness), then elsewhere such as in California (which will see a decrease in overall seed and early stage funding).

2012 is starting at the same fast pace as 2011 ended, and 

Montreal is right in the center of our attention. 

We hope to announce a new deal shortly.

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iNovia Fund III

16Dec11

Posted on December 16, 2011 by John Elton at iNovia Capital

Today, we are happy to announce the first close of $110M for our third fund focused on investments in the Digital Media, Internet and Communications sectors. iNovia has had an exciting journey over the past few years. In many ways, it is a remarkably similar to the typical path of a start-up. It rose out of humble beginnings in 2002, followed by plenty of hard work through various ups and downs and changing of plans. However, it wasn’t until 2007 when the current team coalesced around Fund II that things really began to click.

We came together with a simple model attached to an ambitious plan. The foundation of our strategy is built upon the same bedrock that supports any successful venture – the team. Each member of iNovia’s team has founded, operated and/or invested in the early stages of successful technology companies. Secondly, our team focuses on large market opportunities: Digital Media, Internet and Communications – all areas where we have expertise. These two aspects, operational and domain expertise, afford us the ability to make quick, informed decisions. Post investment, the same two skills help us provide sensible council to entrepreneurs to help them build successful companies. Our focus on the importance of teams also extends to the companies we invest in, where we live and die by the sword of targeting founder built companies.  Lastly, we have stuck to a smaller fund size that keeps our interests properly aligned.  With this fund size, we can benefit from sub-$100m outcomes that represent the bulk of M&A while still having enough resources to help finance companies that become large category leaders.

So far, the model is working well:

• 30+ portfolio companies generating over $300M in aggregate revenue

• 2 of our portfolio companies will do over $100M in revenue this year, with several more on a revenue run rate of over $10M, plus a number of earlier stage investments that are growing at extraordinary rates.

• 600 full-time employees across all of our portfolio companies

• 2 exits in past year, OggiFinogi and Babble, providing attractive returns

• 1 of the most valuable Internet startups in the world – Collective

• $37M funding in BeyondTheRack that reaffirmed our commitment to eCommerce (further building on our investment in  Well.ca)

• $23M financing from a world class syndicate of investors in Fixmo (a company we seeded)

• 2 gaming companies continued their rapid growth, with Gamerizon (16 million downloads) raising $5M and Woozworld (16 millions virtual spaces created) raising $6M.

• 1st Y Combinator alumnus company, Vidyard – an investment that also fits perfectly alongside AppDirect in our belief around the consumerization of enterprise applications.

• 7 co-investments with Greycroft Partners, 3 each with Rho Canada, Panorama Capital and Metamorphic Ventures and 2 with Accel Partners.

• 3 investments with each of seed stage Real Ventures, Extreme VP and SV Angel as well as helping launch Growlab with amazing partners and co-investors.

In the same vein as what we tell our companies, we don’t see this funding announcement as an affirmation of our past success, but rather an opportunity to prove what we are really capable of accomplishing. Like any growing company, we are improving over time. There are natural “flywheel” effects in venture capital, which we are leveraging as our network keeps getting stronger. We have a growing number of successful existing investments. Failures continue to teach us. We have come a long way since 2002, and look forward to working with a new group of entrepreneurs in iNovia III to see what we can accomplish next. In the meantime, we want to thank the entrepreneurs who have chosen to work with us and our investors that believe in our team and vision.

– The iNovia Team

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Fonds d’investissement iNovia III

16Dec11

Posted on December 16, 2011 by Chris Arsenault at iNovia Capital

Nous sommes heureux d’annoncer aujourd’hui une première clôture de 110 millions de dollars de notre troisième fonds qui sera principalement axé sur les secteurs des médias numériques, de l’Internet et des communications. Au cours des dernières années, iNovia a vécu une aventure très stimulante. Cette aventure ressemble remarquablement au processus menant au démarrage d’une entreprise. iNovia a fait ses humbles débuts en 2002. Elle a par la suite travaillé de façon soutenue malgré les hauts, les bas et les modifications apportées à ses plans. Ce n’est toutefois qu’en 2007, lors de la levée financement du Fonds II, que l’équipe actuelle a réellement pris forme.

Nous avons uni nos forces et convenu d’un modèle simple qui allait être la base d’un plan ambitieux. Notre stratégie repose sur le même fondement qui contribue au succès de toute entreprise; l’équipe. Chaque membre de l’équipe d’iNovia a fondé, a exploité ou fourni une aide financière à une ou plusieurs entreprises en technologies au stade de démarrage maintenant prospères. Deuxièmement, notre équipe se concentre principalement sur les possibilités offertes par d’importants marchés tels ceux des médias numériques, de l’Internet et des communications; domaines dans lesquels nous possédons une expertise. La combinaison de nos aptitudes et de notre savoir-faire dans ces domaines nous permet de prendre des décisions rapides et éclairées et nous permet également, à la suite d’un investissement, de donner des conseils judicieux aux entrepreneurs afin de les aider à bâtir de solides entreprises. L’importance que nous accordons aux équipes s’étend évidemment aussi aux entreprises dans lesquelles nous investissons. Nous remuons ciel et terre afin de trouver des entreprises bâties par leur fondateur. Pour terminer, la taille de notre fonds nous permet de tirer profit de ventes d’entreprises pour des montants inférieurs à 100 millions de dollars, ce qui représente la grande majorité des transactions de fusions et acquisitions. La taille de notre fonds nous permet également  de conserver suffisamment de capital pour soutenir les entreprises qui sont les chefs de file de leur catégorie.

Jusqu’à maintenant, le modèle fonctionne bien :

– Plus de 30 entreprises du portefeuille du Fonds II génèrent un total de plus de 300 millions de dollars en revenus;

– Cette année, deux des entreprises de notre portefeuille obtiendront des revenus de plus de 100 millions de dollars, plusieurs autres obtiendront des revenus de plus de 10 millions de dollars et de nombreuses entreprises qui ont reçu une aide financière au démarrage affichent une croissance fulgurante;

– 600 employés à plein temps dans l’ensemble des entreprises de notre portefeuille;

– OggiFinogi et Babble, deux entreprises qui ont été acquises au cours de la dernière année, ont généré  des rendements très intéressants;

– Un des démarrages Internet les plus importants au monde, celui de Collective;

– Un financement de 37 millions de dollars dans Beyond The Rack ce qui confirme notre engagement envers le secteur du commerce électronique en continuité à notre investissement plus tôt cette année dans Well.ca;

– Un financement de 23 millions de dollars dans Fixmo (une entreprise qui bénéficié de notre aide financière de démarrage) fourni par un regroupement d’investisseurs de renommée internationale;

– Deux entreprises dans l’industrie du jeux électroniques continuent de croître rapidement, soit Gamerizon (16 millions de téléchargements) qui a amassé 5 millions de dollars et Woozworld (16 millions de créations d’espaces virtuels) qui a amassé 6 millions de dollars.

– Vidyard, la première entreprise  issue de Y Combinator, et AppDirect ont reçu un support à grande valeur ajouté afin de lancer leurs applications destinées aux entreprises;

– Sept coinvestissements avec Greycroft Partners, trois autres avec chacun des groupes de capitaux de risque suivants : Rho Canada, Panorama Capital et Metamorphic Ventures ainsi que deux avec Accel Partners;

– Trois investissements en pré-démarrage avec chacun de Real Ventures, Extreme VP et SV Angels; en plus d’une aide stratégique au lancement de l’accélérateur Growlab avec la collaboration de partenaires et de coinvestisseurs remarquables.

Dans le même esprit, nous disons à nos entreprises que nous ne considérons pas cette annonce de financement comme une illustration de nos succès passés, mais plutôt comme une occasion de montrer ce que nous sommes capables de faire. À l’instar de n’importe quelle entreprise en croissance, nous nous améliorons avec le temps. Le capital de risque présente un roulement naturel duquel nous tirons profit au fur et à mesure que notre réseau se solidifie. Nous possédons actuellement un nombre croissant d’investissements rentables. Nous continuons d’apprendre de nos erreurs. Nous avons fait beaucoup de chemin depuis 2002.

Dans le cadre d’iNovia III nous nous réjouissons à l’idée de travailler avec un nouveau groupe d’entrepreneurs et de voir nos prochaines réalisations. Nous profitons également de cette occasion pour remercier les entrepreneurs qui ont choisi de travailler avec nous et les investisseurs qui ont fait confiance à notre équipe et à sa vision.

-L’équipe de iNovia

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